JEPQのデメリットは？実際に保有してみて分かったリスク

この記事を読むべき人

・JEPQを買おうか迷っていて、デメリットを先に知っておきたい人
・毎月分配金がもらえる高配当ETFに興味がある人
・JEPQを実際に持っている人のリアルな感想を知りたい人

「JEPQって分配金利回り10%超えらしいけど、何か落とし穴があるんじゃない？」
「ネットで『JEPQはやめとけ』って見かけるけど、実際どうなの？」

上記の悩みをこの記事では解決していきます。

筆者は現在、JEPQを53株保有しています。
※2026年11月15日時点

高配当投資の一つとして、毎月分配金を受け取りながら保有を続けています。

実際に持ってみると、毎月分配金が入ってくるうれしさがある一方で、「これは買う前に知っておきたかった」と感じたリスクもありました。

そこでこの記事では、JEPQを53株保有している筆者の実体験をもとに、JEPQのデメリットとメリット、実際に保有して分かったリスクを解説していきます。

JEPQを買おうか迷っている人は、ぜひ最後まで読んでみてください。

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JEPQのデメリット

JEPQ（JPモルガン・ナスダック米国株式・プレミアム・インカムETF）は、アメリカのJPモルガンが運用している米国ETFです。ナスダック100の銘柄に投資しながら、「カバードコール」という仕組みでオプションのプレミアム収入を得て、毎月分配金を出しています。

まずは、JEPQのデメリットを紹介します。

株価が大きく上がったときに、その恩恵を受けにくい
分配金の金額が毎月変わる
経費率がナスダック100のインデックスETFより高い
分配金に税金がかかる
為替の影響を受ける

株価が大きく上がったときに、その恩恵を受けにくい

JEPQは、カバードコールで分配金の元になるお金を得る代わりに、株価が大きく上がったときの値上がり益の一部を手放しています。

そのため、ナスダック100が大きく上がる年は、ナスダック100にそのまま連動するETF（QQQなど）よりも値上がりが小さくなりやすいです。

たとえば2026年は、6月下旬までの値上がり率が、JEPQは約8%だったのに対して、QQQは約16%でした。

分配金の金額が毎月変わる

JEPQの分配金は、決まった金額が毎月もらえるわけではありません。

オプションのプレミアム収入は相場の状況によって変わるので、分配金も月によって増えたり減ったりします。

直近1年でも、1株あたりの分配金は0.4ドル台の月もあれば、0.6ドル台の月もありました。

経費率がナスダック100のインデックスETFより高い

ETF	経費率（年）
JEPQ	0.35%
QQQ	0.18%

※出典：J.P.モルガン・アセット・マネジメント（JEPQ）、インベスコ（QQQ）の公式サイト。2026年11月時点。

経費率が0.35%は、カバードコールを使ったアクティブ運用のETFとしては高すぎるわけではありません。

ただ、長く持つほどコストの差は積み重なっていきます。

分配金に税金がかかる

NISA以外の口座（特定口座など）でJEPQを持っている場合、分配金には、アメリカで約10%、日本で約20%の税金がかかります。

分配金利回りが10%前後あっても、手元に入ってくるのは税金が引かれた後の金額です。

アメリカで引かれた分の税金は、確定申告で「外国税額控除」を使うと、一部を取り戻せる場合があります。

為替の影響を受ける

JEPQは米国ETFなので、株価も分配金もドルです。

円高になると、ドルで見た金額が変わらなくても、円に直したときの金額は減ってしまいます。

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JEPQのメリット

デメリットだけでなく、JEPQにはもちろんメリットもあります。

毎月分配金がもらえる

JEPQは毎月分配金が出ます。

一般的な米国株やETFは年4回の配当が多いので、毎月入金があるのは大きな特徴です。

毎月配当を受け取ることができるので、筆者も投資のモチベーションになってます。

分配金利回りが高い

直近1年の分配金利回りは10%前後と、かなり高い水準です。

100万円分持っていれば、税引き前で年間10万円前後の分配金を受け取れる計算になります（分配金の金額は毎月変わります）。

ハイテク株に投資しながら配当を受け取れる

JEPQは、エヌビディアやアップル、マイクロソフトなど、アメリカのハイテク株を中心に投資しています。

一般的な高配当株はエネルギーや金融などの業種が多くなりがちですが、JEPQならハイテク株を中心にしながら配当を受け取れます。

比率の多い銘柄は有名企業が多いので、安心して投資をすることができました。

相場が下がったときの値下がりが少しやわらぐ

相場が下がったときも、オプションで得たプレミアム収入があるので、株価の下落の一部をカバーできます。

ナスダック100にそのまま投資するよりも、値動きが比較的おだやかになりやすいのが特徴です。

1株から買える

JEPQは1株単位で買えるので、1株60ドル前後（約1万円前後）から投資を始められます。

ナスダックが下落した時にはもちろん、円高に触れた時を狙って購入しています。

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JEPQを保有してみて分かったリスク

ここからは、筆者が実際にJEPQを53株保有してみて分かったリスクを紹介します。

分配金が高くても、株価が下がれば損をすることがある

分配金が高いので「安定した商品」と思われがちですが、JEPQの中身はハイテク株です。

ナスダック100が下がれば、JEPQの株価も下がります。

実際に筆者の平均取得単価は約58.15ドルですが、この記事を書いている時点の株価は56.19ドルで、株価だけを見ると少しマイナスです。

分配金を受け取っているので、トータルではマイナス幅はもっと小さくなりますが、「分配金が高い＝損しない」わけではないと実感しました。

思っていたより手元に残る分配金は少ない

筆者の53株の場合、直近1年の分配金で計算すると、1カ月あたりの分配金は税引き前でおよそ23〜36ドルです。

ここから税金が引かれるので、実際に手元に入る金額は「利回り10%」のイメージよりも少なく感じます。

分配金だけで生活費をまかなうには、かなりの金額を投資する必要があります。

ハイテク株に集中している

JEPQは、エヌビディアやアップルなど、一部の大型ハイテク株の割合が大きくなっています。

上位5銘柄だけで資産の約3割を占めているので、ハイテク株が大きく下がる局面では影響を受けやすいです。

仕組みが複雑

JEPQは、カバードコールを「ELN（株価連動債）」という、金融機関が発行する債券のような商品を通して行っています。

ふつうに運用されていれば気にする必要はほとんどありませんが、発行している金融機関に何かあった場合の影響（信用リスク）もゼロではありません。

利回りの高さだけで買うのではなく、仕組みを理解したうえで持つことが大切だと感じました。

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それでも筆者がJEPQを保有する理由

リスクはありますが、筆者はJEPQを保有し続けています。

毎月の入金が高配当投資のモチベーションになる

JEPQは毎月分配金が出るので、「今月も分配金が入った」と毎月実感できます。

高配当投資を続けるモチベーションとして、毎月の入金はかなり大きいです。

筆者は配当金や副業の収入で、スマホ代などの固定費をまかなうことを目標にしています。

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資産の一部として持つ分には、リスクを受け入れられる

筆者は資産のすべてをJEPQにしているわけではなく、高配当投資の一部として持っています。

一部にとどめておけば、株価が下がっても生活に大きな影響はなく、毎月の分配金というメリットを楽しめます。

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JEPQが向いている人・向いていない人

向いている人

毎月分配金を受け取りたい人
株価の値上がりより、毎月の収入を重視したい人
ハイテク株に投資しながら、配当も受け取りたい人
資産の一部として、値動きが比較的おだやかな高配当ETFを持ちたい人

向いていない人

株価の値上がり益を最大限に狙いたい人
毎月決まった金額の分配金を受け取りたい人
仕組みがよく分からない商品には投資したくない人
若いうちから長期で資産を大きく増やしたい人

資産を大きく増やすことが目的なら、まずはインデックス投資を中心にして、JEPQは一部にとどめるのがおすすめです。

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JEPQに関するよくある質問

JEPQに関するよくある質問をまとめました。

JEPQはどこで買えますか？

JEPQは米国ETFなので、米国株を取り扱っている証券会社で買えます。

SBI証券、楽天証券、マネックス証券などの主なネット証券で取り扱いがあります。

米国ETFの売買には取引手数料（約定代金の0.495%など）と、円をドルに替えるときの為替手数料がかかるので、証券会社ごとの手数料を比べてから選びましょう。

JEPQはやめとけと言われるのはなぜですか？

「JEPQはやめとけ」と言われる主な理由は、下記の通りです。

株価の上昇局面で、ナスダック100より値上がりが小さくなりやすい
分配金に税金がかかり、手取りが思ったより少ない
分配金の金額が毎月変わる

ただ、これらは「毎月の分配金」と引き換えのデメリットです。値上がり益を重視する人には向きませんが、毎月の収入を重視する人には選択肢になります。

筆者は、自分の目的に合うかどうかで判断すればいいと思っています。

JEPQのデメリットを一言でいうと何ですか？

「株価が大きく上がったときの値上がり益を一部あきらめる代わりに、毎月の分配金を受け取る商品」であることです。

値上がり益を最大限に狙いたい人にとっては、これが一番のデメリットになります。

JEPQの口コミ・評判はどうですか？

口コミでよく見かけるのは、下記のような声です。

良い口コミ：毎月分配金が入ってうれしい、利回りが高い、値動きが比較的おだやか
悪い口コミ：QQQより上がらない、分配金が月によって違う、税金で手取りが減る

筆者も、毎月の入金がうれしい一方で、手取りの少なさや株価の下落は実際に感じています。

JEPQのリスクは何ですか？

主なリスクは、株価の下落、分配金の減少、為替の変動、ハイテク株への集中、ELNの信用リスクです。

「分配金が高い＝安全」ではないので、資産の一部として持つのがおすすめです。

JEPQは日本のETFで買えますか？

JEPQはアメリカのナスダック市場に上場している米国ETFです。

筆者が調べた範囲では、東証に上場しているJEPQそのものはありません。

日本の証券会社で米国ETFとして直接買うか、JEPQに投資する国内の投資信託（楽天・JEPQなど）を使うことになります。

JEPQは楽天証券で買えますか？

楽天証券では、米国ETFのJEPQを直接買えます。

また、楽天証券では、JEPQに投資する投資信託「楽天・米国成長株式・プレミアム・インカム・ファンド（毎月決算型）」、通称「楽天・JEPQ」も取り扱っています。

楽天・JEPQは日本円で少額から買えますが、信託報酬は年0.658%程度と、JEPQを直接買うより高くなります。また、特定口座・一般口座で買う商品で、NISAでは買えません。

JEPQはどんなETFですか？

JEPQは、JPモルガンが2022年5月から運用しているアクティブ型の米国ETFです。

ナスダック100の銘柄を中心に投資しながら、カバードコールでプレミアム収入を得て、毎月分配金を出しています。

経費率は年0.35%です。

同じJPモルガンには、S&P500の銘柄を中心にした「JEPI」というETFもあります。

JEPQを保有し続けて良かったことは何ですか？

毎月配当金をもらえることです。

毎月配当金がもらえるので、他の配当と合わせてスマホ料金など毎月かかる固定費を賄うことができるようになりました。

楽天モバイルの最強プランを使っており、配当金だけで毎月の利用料を払えています。